Unternehmensbewertung

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Unternehmensbewertung
Hallo zusammen,

ich bin ein vollkommener Neuling auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung.
Mit fehlt bisher ein bisschen der Sinn der grundlegenden Annahmen und ich stehe gerade vollkommen auf dem Schlauch:

Abstrahiert ergibt sich der Unternehmenswert wie folgt:

Unternehmenswert = Zahlungsströme / Zinsatz (an die Ströme angepasst)

Nimmt man jetzt an, dass das gesamte Unternehmen veräußert werden soll, so wird der Unternehmenswert als Veräußerungspreis genommen (?) oder verstehe ich das falsch?
Wenn ein Unternehmen inkl. aller Aktiva z.B. einen Gesamtwert von 20 Mio. € hätte und die erwarteten Zahlungen des Unternehmens 1 Mio. € betragen (Diskontiert dann z.B. 900.000 €), dann wird das unternehmen doch nicht für ca. 900.000 € verkauft.
Was bringt mit der Unternehmenswert dann überhaupt???
Hallo a_gold,

es gibt eine Reihe von Ansätzen, um den Unternehmenswert zu ermitteln, die aber allesamt lediglich auf Annahmen fußen und sicherlich kein Exaktes Ergebnis darstellen.

Das von dir dargestellte Schema erinnert mich etwas an den Bereich der Investitionsrechnung, bei dem für einzelne Projekte die Rentabilität errechnet wird. Hierbei wird allerdings auch berücksichtigt, dass eventuelle Verkäufe (also Restwerte) oder Entsorgungskosten etc. am Ende der Laufzeit anfallen.

Die Formal: Zahlungsströme / Zinssatz ist sehr allgemein gehalten, impliziert aber ALLE Zahluungsströme, also auch gleichfalls die Verkäufe von Restwerten usw.

Insofern wäre dein beispiel wie folgt zu verändern:

Aktiva: 10 Mil.
Delta der zahlungsströme aus dem operativen Geschäft: 1 Mil
Restwert der Aktive zum Ende: 9,5 Mil

Unternehmenswert: 9,5 Mil / Zinssatz^Laufzeit + 1 Mil / Zinssatz ^Laufzeit

Wäre der Verbrauch der Aktiva höher als 1 Mil (also der Restwert unter 9 Mil), so würde der Verbrauch das operative Geschäft ja übersteigen und somit langfristig ein Verlust erzielt werden.
Zitat
a_gold schreibt:
Hallo zusammen,

.......
Wenn ein Unternehmen inkl. aller Aktiva z.B. einen Gesamtwert von 20 Mio. € hätte und die erwarteten Zahlungen des Unternehmens 1 Mio. € betragen (Diskontiert dann z.B. 900.000 €), dann wird das unternehmen doch nicht für ca. 900.000 € verkauft.

Was bringt mit der Unternehmenswert dann überhaupt???

Hallo,

mal als ganz einfaches Beispiel.

Du musst dir einfach vorstellen das du die "Kohle"  hättest und überlegst ob du das Unternehmen kaufst oder ob du dein Geld lieber zur Bank bringst.

Die Bank bietet dir 5% Zinsen auf deine z.B 10 Millionen = 500.000 Zinsen pro Jahr.

Nun würdest du evtl Investieren und das Unternehmen kaufen, also rechnest du mit einem Risikoaufschlag von 3% also du möchtest 8% Rendite auf dein Investiertes Geld, ist ja mehr Risiko als z.B Festgeld auf der Bank.

Das heist das Unternehmen sollte einen bereinigten "Gewinn"  von min 800.000 € = (8% von 10 Mill) erwirtschaften.

Nun kannst du die tatsächlichen Gewinne/Gewinnschätzungen für die Zukunft vergleichen ob du diese Rendite erreichst, oder ob du dein Geld evtl doch lieber zu Bank bringst.

@Im übrigen schließe ich mich den Ausführungen von eins01 an und @ Eins01 herzlich willkommen hier  :wink1:

Gruß

Maik
Bilanzbuchhalter IHK & Wirtschaftsfachwirt IHK
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